Home / Россия / Корпоративное право
: фотография

Корпоративное право

Наши юристы по корпоративному праву и сделкам M&A консультируют клиентов по всем коммерческим и правовым аспектам различных проектов – от слияний в рамках стратегии роста, отраслевой диверсификации бизнеса до поиска новых возможностей привлечения финансирования (таких как небанковское кредитование или прямые инвестиции). Благодаря нестандартному мышлению, новаторскому подходу и стремлению наших юристов преумножить полезный эффект вы получаете конкурентное преимущество, необходимое в постоянно меняющихся условиях ведения бизнеса. Наша международная команда окажет вам содействие в решении любых вопросов в области корпоративного права и сделок M&A как в рамках российских, так и международных проектов.

Независимо от того, является ли ваша компания крупной корпорацией, зарегистрированной на бирже, или малым частным предприятием, мы можем предложить вам коммерчески выверенное, экономически выгодное решение с учетом потребностей вашего бизнеса. Мы консультируем по всем аспектам корпоративного права, таким как сделки M&A, прямые инвестиции, рынки акционерного капитала, аутсорсинг, реструктуризация на уровне группы и приватизация. Наши международные команды юристов включают в себя экспертов во всех областях специализации и секторах, таких как банковское право, потребительские товары, энергетика, инфраструктура, страхование, фармацевтика и здравоохранение, недвижимость и строительство, гостиничный бизнес и индустрия досуга, технологии, медиа- и телекоммуникации. Таким образом мы располагаем всем необходимым для понимания конкретных вопросов, возникающих в рамках вашего проекта, и оказания специализированных консультационных услуг. Наш подход позволяет быстро и эффективно определять существенные коммерческие вопросы и риски по сделке.


Лента

29/09/2022
До­го­вор­ные от­но­ше­ния: как за­щи­тить ин­те­ре­сы ком­па­нии
При­гла­ша­ем вас на кон­фе­рен­цию Business Way Forum «До­го­вор­ные от­но­ше­ния: как за­щи­тить ин­те­ре­сы ком­па­нии», ко­то­рая со­сто­ит­ся...
19/09/2022
Но­вые огра­ни­че­ния на со­вер­ше­ние сде­лок с до­ля­ми в устав­ных ка­пи­та­лах об­ществ...
8 сен­тяб­ря 2022 го­да был опуб­ли­ко­ван Указ Пре­зи­ден­та Рос­сии № 618 (да­лее – «Указ»), уста­нав­ли­ва­ю­щий, по­ми­мо про­че­го, огра­ни­че­ния на со­вер­ше­ние сде­лок с до­ля­ми в об­ще­ствах с огра­ни­чен­ной от­вет­ствен­но­стью (да­лее – «ООО»).Указ преду­смат­ри­ва­ет необ­хо­ди­мость по­лу­че­ния раз­ре­ше­ния Пра­ви­тель­ствен­ной ко­мис­сии по кон­тро­лю за осу­ществ­ле­ни­ем ино­стран­ных ин­ве­сти­ций в Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции (да­лее – «Ко­мис­сия») на со­вер­ше­ние неко­то­рых сде­лок и опе­ра­ций с до­ля­ми в ООО.По­лу­че­ние раз­ре­ше­ния Ко­мис­сии необ­хо­ди­мо для сде­лок, за­клю­ча­е­мых ли­ца­ми, свя­зан­ны­ми с го­су­дар­ства­ми, со­вер­ша­ю­щи­ми «недру­же­ствен­ные дей­ствия» в от­но­ше­нии РФ, или ли­ца­ми, на­хо­дя­щи­ми­ся под их кон­тро­лем (да­лее – «Ли­ца, под­па­да­ю­щие под огра­ни­че­ния»):с ре­зи­ден­та­ми РФ;меж­ду со­бой; ис ино­стран­ны­ми ли­ца­ми, не яв­ля­ю­щи­ми­ся Ли­ца­ми, под­па­да­ю­щи­ми под огра­ни­че­ния.Ука­зан­ное тре­бо­ва­ние рас­про­стра­ня­ет­ся на сле­ду­ю­щие ви­ды сде­лок (опе­ра­ций):сдел­ки, вле­ку­щие за со­бой воз­ник­но­ве­ние, уста­нов­ле­ние, из­ме­не­ние или пре­кра­ще­ние прав на до­ли в устав­ном ка­пи­та­ле ООО (в том чис­ле сдел­ки куп­ли-про­да­жи или ме­ны до­лей, вне­се­ние до­ли в устав­ный ка­пи­тал и т. д.); ииные сдел­ки, в ре­зуль­та­те ко­то­рых ли­цо по­лу­ча­ет воз­мож­ность опре­де­лять усло­вия управ­ле­ния ООО (на­при­мер, кор­по­ра­тив­ные до­го­во­ры в от­но­ше­нии ООО или до­го­во­ры за­ло­га до­лей).Тре­бо­ва­ния Ука­за не из­ме­ня­ют по­ря­док со­вер­ше­ния сде­лок (опе­ра­ций) с до­ля­ми в топ­лив­но-энер­ге­ти­че­ской и фи­нан­со­вой сфе­рах, ра­нее уста­нов­лен­ный Ука­зом Пре­зи­ден­та Рос­сии № 416 от 30 июня 2022 го­да и Ука­зом Пре­зи­ден­та Рос­сии № 520 от 5 ав­гу­ста 2022 го­да.При этом к Ли­цам, под­па­да­ю­щим под огра­ни­че­ния, не от­но­сят­ся рос­сий­ские или ино­стран­ные ли­ца, на­хо­дя­щи­е­ся под кон­тро­лем рос­сий­ских лиц (ко­неч­ных бе­не­фи­ци­а­ров), и ин­фор­ма­ция о кон­тро­ле над ко­то­ры­ми рас­кры­та рос­сий­ским на­ло­го­вым ор­га­нам.Пра­ви­тель­ству РФ Ука­зом по­ру­че­но в де­ся­ти­днев­ный срок утвер­дить по­ря­док вы­да­чи раз­ре­ше­ний Ко­мис­си­ей. В дан­ный мо­мент по­ря­док вы­да­чи раз­ре­ше­ний не утвер­жден.По­ла­га­ем, что по­ря­док вы­да­чи раз­ре­ше­ний Ко­мис­си­ей бу­дет в зна­чи­тель­ной ме­ре схо­жим с по­ряд­ком, уста­нов­лен­ным По­ста­нов­ле­ни­ем Пра­ви­тель­ства Рос­сии № 295 от 6 мар­та 2022 го­да для по­лу­че­ния раз­ре­ше­ний на осу­ществ­ле­ние сде­лок с цен­ны­ми бу­ма­га­ми (в част­но­сти, ак­ци­я­ми ак­ци­о­нер­ных об­ществ) и объ­ек­та­ми недви­жи­мо­сти.Та­к­же необ­хо­ди­мо от­ме­тить, что преду­смот­рен­ные Ука­зом огра­ни­че­ния яв­ля­ют­ся бо­лее жест­ки­ми, чем ана­ло­гич­ные огра­ни­че­ния для сде­лок с ак­ци­я­ми ак­ци­о­нер­ных об­ществ. В част­но­сти, дей­ствие Ука­за рас­про­стра­ня­ет­ся на бо­лее ши­ро­кий пе­ре­чень сде­лок из-за иных кри­те­ри­ев по со­ста­ву со­вер­ша­ю­щих их лиц. На­при­мер, в от­ли­чие от сде­лок с до­ля­ми ООО, сдел­ки, пред­ме­том ко­то­рых яв­ля­ют­ся ак­ции, мо­гут быть со­вер­ше­ны меж­ду дву­мя Ли­ца­ми, под­па­да­ю­щи­ми под огра­ни­че­ния, без спе­ци­аль­но­го раз­ре­ше­ния.Мы бу­дем про­дол­жать сле­дить за раз­ви­ти­ем со­бы­тий и ин­фор­ми­ро­вать вас о даль­ней­ших из­ме­не­ни­ях.Ра­нее мы пуб­ли­ко­ва­ли об­зо­ры по смеж­ным те­мам, ка­са­ю­щи­е­ся со­вер­ше­ния сде­лок с Ли­ца­ми, под­па­да­ю­щи­ми под огра­ни­че­ния, ис­пол­не­ния обя­за­тельств пе­ред неко­то­ры­ми ино­стран­ны­ми контр­аген­та­ми и за­пре­та со­вер­ше­ния сде­лок с ак­ци­я­ми (до­ля­ми) в неко­то­рых рос­сий­ских ор­га­ни­за­ци­ях.
05/08/2022
CRE-100: Ар­та­шес Ога­нов в чис­ле луч­ших юри­стов в сфе­ре ком­мер­че­ской недви­жи­мо­сти
5 ав­гу­ста 2022 го­да
28/07/2022
Биз­нес 2022 — RE:think, RE:structure, RE:domiciliate
Business Way Forum при­гла­ша­ет Вас при­нять уча­стие в прак­ти­че­ской кон­фе­рен­ции «Биз­нес 2022 — RE:think, RE:structure, RE:domiciliate».На кон­фе­рен­ции...
15/06/2022
Ко­ман­да мос­ков­ско­го офи­са CMS про­дол­жит ра­бо­ту в ка­че­стве неза­ви­си­мой юри­ди­че­ской...
15 июня 2022 го­да ко­ман­да мос­ков­ско­го офи­са меж­ду­на­род­ной юри­ди­че­ской фир­мы CMS объ­яв­ля­ет о на­ча­ле ра­бо­ты под неза­ви­си­мым брен­дом SEAMLESS Legal.Мос­ков­ский офис, бо­лее 80 че­ло­век, про­дол­жит ра­бо­тать в пол­ном со­ста­ве под ру­ко­вод­ством управ­ля­ю­ще­го парт­не­ра Жа­на-Фран­с­уа Мар­ке­ра и стар­ше­го парт­не­ра Лео­ни­да Зу­ба­ре­ва.Мы со­хра­ня­ем все 23 прак­ти­ки и на­прав­ле­ния кон­суль­ти­ро­ва­ния: При­дер­жи­ва­ясь стро­гих стан­дар­тов про­фес­си­о­наль­ной эти­ки, мы про­дол­жа­ем ока­зы­вать на­шим кли­ен­там услу­ги вы­со­чай­ше­го ка­че­ства с опо­рой на на­коп­лен­ную за 30 лет глу­бо­кую экс­пер­ти­зу и без­упреч­ную ре­пу­та­цию меж­ду­на­род­ной юри­ди­че­ской фир­мы. Управ­ля­ю­щий парт­нер Жан-Фран­с­уа Мар­кер ком­мен­ти­ру­ет: «Мы гор­дим­ся тем, что смог­ли со­здать и со­хра­нить в пол­ном со­ста­ве спло­чен­ную ко­ман­ду с дру­же­люб­ной кор­по­ра­тив­ной куль­ту­рой и от­вет­ствен­ным от­но­ше­ни­ем к де­лу».Стар­ший парт­нер Лео­нид Зу­ба­рев до­бав­ля­ет: «Наш но­вый бренд SEAMLESS Legal наи­луч­шим об­ра­зом от­ра­жа­ет сло­жив­ший­ся за эти го­ды в фир­ме под­ход к ра­бо­те – цель­ность и сла­жен­ность ко­ман­ды, без­упреч­ность сер­ви­са, бес­пе­ре­бой­ность ра­бо­ты и непре­рыв­ная под­держ­ка кли­ен­тов несмот­ря ни на что».
08/04/2022
В Го­су­дар­ствен­ную Ду­му Рос­сии вне­сен за­ко­но­про­ект, поз­во­ля­ю­щий при­оста­нав­ли­вать...
22 мар­та 2022 го­да гла­ва Ко­ми­те­та по гос­стро­и­тель­ству и за­ко­но­да­тель­ству Го­су­дар­ствен­ной Ду­мы Рос­сии Па­вел Кра­ше­нин­ни­ков внес на рас­смот­ре­ние за­ко­но­про­ект (да­лее – «Про­ект»), преду­смат­ри­ва­ю­щий воз­мож­ность пре­кра­ще­ния и при­оста­нов­ки ис­пол­не­ния обя­за­тельств по при­чине санк­ций, вве­ден­ных в от­но­ше­нии Рос­сии. Та­к­же Про­ект уста­нав­ли­ва­ет воз­мож­ность для осво­бож­де­ния сто­рон от от­вет­ствен­но­сти за на­ру­ше­ние до­го­во­ров.Рас­смот­рим эту за­ко­но­да­тель­ную ини­ци­а­ти­ву по­дроб­нее:Пре­кра­ще­ние обя­за­тель­ствВ со­от­вет­ствии с Про­ек­том обя­за­тель­ство пре­кра­ща­ет­ся пол­но­стью или ча­стич­но в том слу­чае, ес­ли его ис­пол­не­ние «объ­ек­тив­но ста­но­вит­ся окон­ча­тель­но невоз­мож­ным» «в усло­ви­ях недру­же­ствен­ных дей­ствий ино­стран­ных го­су­дарств и меж­ду­на­род­ных ор­га­ни­за­ций, свя­зан­ных с вве­де­ни­ем огра­ни­чи­тель­ных мер» в от­но­ше­нии рос­сий­ских граж­дан и ком­па­ний (то есть ино­стран­ных санк­ций).Сня­тие от­вет­ствен­но­сти за на­ру­ше­ние обя­за­тель­ств­Про­ект преду­смат­ри­ва­ет осво­бож­де­ние от от­вет­ствен­но­сти за на­ру­ше­ние обя­за­тель­ства для ли­ца, до­ка­зав­ше­го, что над­ле­жа­щее ис­пол­не­ние «объ­ек­тив­но ока­за­лось вре­мен­но невоз­мож­ным» в усло­ви­ях ино­стран­ных санк­ций. В этом слу­чае обес­пе­чи­ва­ю­щие неис­пол­нен­ную сдел­ку обя­за­тель­ства так­же не ис­пол­ня­ют­ся, ес­ли толь­ко сто­ро­ны не до­го­во­рят­ся об ином по­сле вступ­ле­ния Про­ек­та в си­лу.От­каз от до­го­во­ра­Про­ект вво­дит пра­во на од­но­сто­рон­ний от­каз от до­го­во­ра (или от его ис­пол­не­ния) в том слу­чае, ес­ли дру­гая сто­ро­на до­го­во­ра не ис­пол­ни­ла (или ис­пол­ни­ла с на­ру­ше­ни­ем) свое обя­за­тель­ство, по­сколь­ку та­кое ис­пол­не­ние яв­ля­ет­ся вре­мен­но невоз­мож­ным в усло­ви­ях санк­ций. Сто­ро­на, упра­во­мо­чен­ная на та­кой от­каз, долж­на в ра­зум­ный срок пре­ду­пре­дить о сво­ем от­ка­зе дру­гую сто­ро­ну. При этом обя­за­тель­ства, обес­пе­чи­ва­ю­щие обя­зан­но­сти сто­рон, ко­то­рые со­хра­ня­ют­ся по­сле от­ка­за от до­го­во­ра (от его ис­пол­не­ния) ли­бо свя­за­ны с этим от­ка­зом, со­хра­ня­ют­ся, ес­ли иное не преду­смот­ре­но за­ко­ном или до­го­во­ром.Обес­пе­чи­тель­ный пла­теж­Про­ект су­ще­ствен­ным об­ра­зом из­ме­ня­ет под­ход к та­ко­му ви­ду обес­пе­чи­ва­ю­ще­го обя­за­тель­ства, как обес­пе­чи­тель­ный пла­теж. В со­от­вет­ствии с Про­ек­том по­сле 23 фев­ра­ля 2022 го­да сто­ро­ны мо­гут за­клю­чить со­гла­ше­ние об обес­пе­чи­тель­ном пла­те­же, обес­пе­чи­ва­ю­щем ис­пол­не­ние дру­гих обя­за­тельств. Пла­теж мо­жет пред­став­лять со­бой вне­се­ние ак­ций, об­ли­га­ций, иных цен­ных бу­маг или ве­щей, опре­де­лен­ных ро­до­вы­ми при­зна­ка­ми. Воз­врат рос­сий­ски­ми ак­ци­о­нер­ны­ми об­ще­ства­ми зай­мов, вы­дан­ных их ино­стран­ны­ми кон­тро­ли­ру­ю­щи­ми ли­ца­ми­Про­ект предо­став­ля­ет рос­сий­ским ак­ци­о­нер­ным об­ще­ствам пра­во вме­сто воз­вра­та зай­мо­дав­цам, яв­ля­ю­щим­ся ино­стран­ны­ми кон­тро­ли­ру­ю­щи­ми ли­ца­ми та­ких об­ществ, сум­мы зай­ма и вы­пла­ты про­цен­тов за поль­зо­ва­ние зай­мом раз­ме­стить в поль­зу та­ких зай­мо­дав­цев до­пол­ни­тель­ные ак­ции опре­де­лен­ной ка­те­го­рии (ти­па). При этом до­пус­ка­ет­ся вы­пуск ак­ци­о­нер­ны­ми об­ще­ства­ми при­ви­ле­ги­ро­ван­ных ак­ций, но­ми­наль­ная сто­и­мость ко­то­рых мо­жет пре­вы­шать 25 % от устав­но­го ка­пи­та­ла.Про­ект не тре­бу­ет до­ка­зы­ва­ния при­чин­но-след­ствен­ной свя­зи меж­ду вве­де­ни­ем санк­ций и при­ня­ти­ем ре­ше­ния о раз­ме­ще­нии в поль­зу зай­мо­дав­ца до­пол­ни­тель­ных ак­ций вме­сто воз­вра­та зай­ма и упла­ты про­цен­тов по нему.За­щи­та не для все­хВ со­от­вет­ствии с Про­ек­том пе­ре­чис­лен­ные ме­ры под­держ­ки не при­ме­ня­ют­ся к ли­цам, ко­то­рые «спо­соб­ство­ва­ли недру­же­ствен­ным дей­стви­ям ино­стран­ных го­су­дарств и меж­ду­на­род­ных ор­га­ни­за­ций, свя­зан­ным с вве­де­ни­ем огра­ни­чи­тель­ных мер» в от­но­ше­нии рос­сий­ских граж­дан и ор­га­ни­за­ций.  Про­ект не по­яс­ня­ет, что имен­но по­ни­ма­ет­ся под «спо­соб­ство­ва­ни­ем».Пись­мо ТПП РФВ свя­зи с Про­ек­том ТПП РФ при­оста­но­ви­ла рас­смот­ре­ние за­яв­ле­ний о вы­да­че за­клю­че­ний о сви­де­тель­ство­ва­нии об­сто­я­тельств непре­одо­ли­мой си­лы по до­го­во­рам, за­клю­чен­ным в рам­ках внут­ри­рос­сий­ской эко­но­ми­че­ской де­я­тель­но­сти, в свя­зи с санк­ци­он­ны­ми огра­ни­че­ни­я­ми в от­но­ше­нии ино­стран­ных ком­плек­ту­ю­щих и обо­ру­до­ва­ния (пись­мо ТПП РФ от 22 мар­та 2022 го­да № ПР/0181).
14/03/2022
Ко­ман­да мос­ков­ско­го офи­са CMS про­дол­жит ра­бо­ту как неза­ви­си­мая юри­ди­че­ская...
Дру­зья!За 30 лет ра­бо­ты в Рос­сии мы пе­ре­жи­ли мно­гое и мно­гих. Те­перь на меж­ду­на­род­ном уровне CMS бы­ло при­ня­то слож­ное...
03/2022
Пра­ви­тель­ство РФ уточ­ни­ло пра­ви­ла со­вер­ше­ния сде­лок с ино­стран­ны­ми контр­аген­та­ми
11 Мар­та 2022 го­да
28/01/2022
Из­ме­не­ния в за­ко­но­да­тель­стве, ко­то­рые мо­гут по­вли­ять на ваш биз­нес в 2022...
Экс­пер­ты CMS Russia под­го­то­ви­ли еже­год­ную под­бор­ку наи­бо­лее зна­чи­мых из­ме­не­ний в рос­сий­ском за­ко­но­да­тель­стве, ко­то­рые мо­гут по­вли­ять на ваш биз­нес в 2022 го­ду.
27/01/2022
Ев­ро­па адап­ти­ро­ва­лись к пан­де­мии – в 2021 го­ду в ре­ги­оне вос­ста­но­ви­лось...
2021 год стал го­дом подъ­ема и вос­ста­нов­ле­ния для ор­га­ни­за­то­ров сде­лок в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах Ев­ро­пы. По­сле спа­да в 2020 го­ду ре­ги­он не про­сто вос­ста­но­вил­ся по ко­ли­че­ству сде­лок, ко­то­рое вы­рос­ло на 18,2%, но по­бил ре­корд по их об­щей сто­и­мо­сти – она до­стиг­ла са­мо­го вы­со­ко­го уров­ня с 2013 го­да – 94,27 млрд. ев­ро (рост на 55,1%). Об этом го­во­рит ис­сле­до­ва­ние «Сдел­ки M&A на раз­ви­ва­ю­щих­ся ев­ро­пей­ских рын­ках 2021», опуб­ли­ко­ван­ное меж­ду­на­род­ной юри­ди­че­ской фир­мой CMS сов­мест­но с ана­ли­ти­че­ской ком­па­ни­ей EMIS. Хо­рия По­пес­ку, гла­ва прак­ти­ки кор­по­ра­тив­но­го пра­ва и M&A в ре­ги­оне ЦВЕ, CMS, ком­мен­ти­ру­ет: «В 2021 го­ду ожи­ви­лась ак­тив­ность на рын­ке M&A в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах Ев­ро­пы – иг­ро­ки, по­хо­же, сно­ва об­ре­ли уве­рен­ность в пер­спек­ти­ве кон­тро­ля над пан­де­ми­ей. Год на­чал­ся удач­но: в пер­вом квар­та­ле ко­ли­че­ство сде­лок рез­ко вос­ста­но­ви­лось, до­стиг­нув уров­ней 2019 го­да, с со­хра­не­ни­ем этой тен­ден­ции вплоть до осе­ни». Сте­фан Сто­я­нов, ру­ко­во­ди­тель от­де­ла EMIS по ра­бо­те с ба­зой сде­лок M&A, объ­яс­ня­ет: «В 2021 го­ду мы уви­де­ли, как участ­ни­ки адап­ти­ро­ва­лись к усло­ви­ям пан­де­мии, став­шим «но­вой нор­мой», и про­дви­га­ли за­клю­че­ние сде­лок M&A. Вы­во­ды, со­дер­жа­щи­е­ся в от­че­те за этот год, де­мон­стри­ру­ют воз­вра­ще­ние уве­рен­но­сти у ор­га­ни­за­то­ров сде­лок, по­сколь­ку еже­квар­таль­ные сум­мы пре­вы­ша­ли 20 млрд. ев­ро в те­че­ние пя­ти квар­та­лов под­ряд, а ме­га-сдел­ки проч­но вер­ну­лись на по­вест­ку дня — каж­дая из де­ся­ти круп­ней­ших сде­лок го­да оце­ни­ва­лась бо­лее чем в 1 млрд. ев­ро».  Про­дол­же­ние ро­ста ак­тив­но­сти на рын­ке пря­мых ин­ве­сти­ций и рез­кое уве­ли­че­ние ко­ли­че­ства пер­вич­ных пуб­лич­ных раз­ме­ще­ний (IPO)   В на­сто­я­щее вре­мя пря­мые ин­ве­сти­ции проч­но во­шли в куль­ту­ру за­клю­че­ния сде­лок в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах Ев­ро­пы. Ос­но­вы­ва­ясь на оп­ти­ми­стич­ных по­ка­за­те­лях 2020 го­да, ак­тив­ность в сфе­ре пря­мых ин­ве­сти­ций про­дол­жи­ла рост: ко­ли­че­ство сде­лок до­стиг­ло ре­корд­но вы­со­ко­го уров­ня (399), а их сто­и­мость вы­рос­ла на 18% (23,75 млрд. ев­ро).  Для IPO так­же вы­дал­ся удач­ный год: ко­ли­че­ство ли­стин­гов уве­ли­чи­лось до 116 (с 26), а зна­че­ния под­ско­чи­ли до 13,47 млрд. ев­ро (с 4,79 млрд. ев­ро). Эти циф­ры от­ра­жа­ют успех ре­ги­о­наль­ных фон­до­вых бирж, та­ких как Вар­шав­ская, Бу­ха­рест­ская и Стам­буль­ская, в при­вле­че­нии но­вых ли­стин­гов, в то вре­мя как бир­жи в Лон­доне, Ам­стер­да­ме и Нью-Йор­ке по-преж­не­му бы­ли ин­те­рес­ны ком­па­ни­ям, на­хо­дя­щим­ся в по­ис­ке меж­ду­на­род­ных ин­ве­сто­ров.  Ли­ди­ру­ю­щие сек­то­ры  Те­ле­ком­му­ни­ка­ции и ИТ сно­ва ли­ди­ру­ют в ста­ти­сти­ке сде­лок – на их до­лю при­шлось пять из де­ся­ти круп­ней­ших сде­лок го­да. Ко­ли­че­ство сде­лок воз­рос­ло до 450 (с 333), а об­щая сто­и­мость сде­лок в этом сек­то­ре ока­за­лась са­мой вы­со­кой — 23,4 млрд. ев­ро. В чис­ло зна­чи­тель­ных сде­лок в сфе­ре те­ле­ком­му­ни­ка­ций во­шли сдел­ки по про­да­же ком­па­ний Polkomtel Infrastruktura и UPC Polska в Поль­ше, а так­же по про­да­же ком­па­нии České Radiokomunikace и 30% до­ли в ком­па­нии CETIN в Чеш­ской Рес­пуб­ли­ке. Меж­ду тем, за­мет­ны­ми сдел­ка­ми в сфе­ре ИТ ста­ли про­да­жа ком­па­нии Avast Software на сум­му 7,3 млрд. ев­ро в Чеш­ской Рес­пуб­ли­ке и по­куп­ка ком­па­ни­ей Kismet раз­ра­бот­чи­ка игр Nexters Global на сум­му 1,6 млрд. ев­ро – обе ком­па­нии име­ют рос­сий­ские кор­ни. Сфе­ра недви­жи­мо­сти и стро­и­тель­ства ста­ла вто­рым наи­бо­лее ожив­лен­ным сек­то­ром, в ко­то­ром бы­ло за­клю­че­но 340 сде­лок (по срав­не­нию с 310), а сто­и­мость сде­лок вы­рос­ла на 3,8% (9,83 млрд. ев­ро). Несмот­ря на па­де­ние ко­ли­че­ства сде­лок на 19%, офи­сы оста­лись ве­ду­щим под­сек­то­ром недви­жи­мо­сти. Скла­ды и ло­ги­сти­ка так­же со­хра­ни­ли свои по­зи­ции в рей­тин­ге под­сек­то­ров, что от­ра­жа­ет про­дол­жа­ю­щий­ся пе­ре­ход к элек­трон­ной ком­мер­ции. Про­из­вод­ствен­ный сек­тор стал тре­тьим по ак­тив­но­сти – 253 сдел­ки (по срав­не­нию с 236) и вто­рым по сто­и­мо­сти – 18,26 млрд. ев­ро. Меж­ду тем, гор­но­до­бы­ва­ю­щая и неф­те­га­зо­вая от­расль за­ня­ла тре­тье ме­сто по сто­и­мо­сти сде­лок – 10,59 млрд. ев­ро, несмот­ря на то что это один из немно­гих сек­то­ров, где ко­ли­че­ство сде­лок сни­зи­лось (со 124 до 105). Рас­ту­щий ин­те­рес ин­ве­сто­ров к борь­бе с из­ме­не­ни­ем кли­ма­та спо­соб­ство­вал уве­ли­че­нию об­ще­го чис­ла сде­лок в сфе­ре энер­ге­ти­ки и ком­му­наль­ных услуг до 122 (с 73), при этом на до­лю сек­то­ра при­шлось 6% всех сде­лок (по срав­не­нию с 4,3%). Осо­бен­но впе­чат­ля­ю­щий рост ак­тив­но­сти и сто­и­мо­сти сде­лок на­блю­дал­ся в под­сек­то­ре воз­об­нов­ля­е­мой энер­ге­ти­ки – 81 сдел­ка (по срав­не­нию с 44) и че­ты­рех­крат­ное уве­ли­че­ние сто­и­мо­сти.  Ли­ди­ру­ю­щие стра­ны  Хор­ва­тия, Ру­мы­ния и Укра­и­на во­шли в чис­ло трех за­мет­ных «го­ря­чих то­чек» по ак­тив­но­сти на рын­ке M&A – ко­ли­че­ство сде­лок в каж­дой из этих стран пре­вы­си­ло по­ка­за­те­ли, до­стиг­ну­тые до пан­де­мии. В Хор­ва­тии ко­ли­че­ство и сто­и­мость сде­лок до­стиг­ли ре­корд­ных зна­че­ний – 69 (рост на 60,5%) и 1,8 млрд. ев­ро со­от­вет­ствен­но (387,4%). В то же вре­мя, ак­тив­ность по за­клю­че­нию сде­лок в Ру­мы­нии так­же ста­ла ре­корд­ной (195 сде­лок, рост на 43,4%), од­на­ко сто­и­мость сде­лок сни­зи­лась на 9,6% (2,37 млрд. ев­ро). Ко­ли­че­ство сде­лок на Укра­ине зна­чи­тель­но воз­рос­ло (на 57,1% – до 143), а об­щая сто­и­мость сде­лок в стране удво­и­лась до 1,72 млрд. ев­ро.  Ино­стран­ные и ре­ги­о­наль­ные ин­ве­сти­ции – до­сти­же­ние но­вых вы­сот  Ин­ве­сто­ры из Со­еди­нен­ных Шта­тов Аме­ри­ки про­яви­ли наи­боль­шую ак­тив­ность. Ко­ли­че­ство сде­лок, при­хо­дя­щих­ся на США, вы­рос­ло до мак­си­маль­но­го за де­ся­ти­ле­тие уров­ня – 154 (по срав­не­нию с 94), а их сто­и­мость уве­ли­чи­лась бо­лее чем вдвое и до­стиг­ла ре­корд­но­го уров­ня в 9,17 млрд. ев­ро. Ев­ро­пей­ские ин­ве­сто­ры так­же про­де­мон­стри­ро­ва­ли боль­шой ап­пе­тит к сдел­кам в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах Ев­ро­пы, а по ак­тив­но­сти за­клю­че­ния сде­лок в трой­ку круп­ней­ших ев­ро­пей­ских ин­ве­сто­ров во­шли Ве­ли­ко­бри­та­ния (106 сде­лок), Гер­ма­ния (81 сдел­ка) и Фран­ция (54 сдел­ки). Эти же три стра­ны воз­гла­ви­ли рей­тин­ги ев­ро­пей­ских ин­ве­сто­ров по сто­и­мо­сти сде­лок: ли­ди­ру­ет Гер­ма­ния (3,13 млрд. ев­ро), а Ве­ли­ко­бри­та­ния (2,08 млрд. ев­ро) и Фран­ция (1,91 млрд. ев­ро) за­ня­ли вто­рое и тре­тье ме­ста со­от­вет­ствен­но. ОАЭ под­ня­лись в рей­тин­ге ино­стран­ных ин­ве­сто­ров и за­ня­ли де­ся­тое ме­сто по ко­ли­че­ству сде­лок, что яв­ля­ет­ся са­мым вы­со­ким по­ка­за­те­лем за пре­де­ла­ми США и Ев­ро­пы. Меж­ду­на­род­ные сдел­ки M&A оста­ва­лись на подъ­еме: чис­ло сде­лок вы­рос­ло на 28,9 % (985 сде­лок), а их сто­и­мость вы­рос­ла на 59,8 % (56 млрд. ев­ро). Меж­ду тем, сто­и­мость сде­лок на внут­рен­нем рын­ке до­стиг­ла 38,3 млрд. ев­ро (рост на 48,1%), а ко­ли­че­ство сде­лок вы­рос­ло на 9,5% (1 030). Рос­сия ста­ла круп­ней­шей от­дель­но взя­той стра­ной по объ­е­му ин­ве­сти­ций в це­лом: 564 сде­лок на сум­му 37,3 млрд. ев­ро – по­чти все из них (96%) от­но­сят­ся к сдел­кам на внут­рен­нем рын­ке.  Про­гноз на 2022 год  Ра­ди­вое Пет­ри­кич из прак­ти­ки кор­по­ра­тив­но­го пра­ва в ре­ги­оне ЦВЕ, CMS, ком­мен­ти­ру­ет: «Спе­ци­а­ли­сты по сдел­кам M&A про­де­мон­стри­ро­ва­ли спо­соб­ность адап­ти­ро­вать­ся к лю­бым вы­зо­вам, с ко­то­ры­ми они мо­гут столк­нуть­ся в 2022 го­ду. Несмот­ря на то, что неопре­де­лен­ность в от­но­ше­нии вли­я­ния но­вых ва­ри­ан­тов и пер­спек­тив эко­но­ми­че­ских по­след­ствий по­вы­ше­ния ин­фля­ции при­ве­ли к бо­лее осто­рож­но­му под­хо­ду по ито­гам го­да, на­ши вы­во­ды по­ка­зы­ва­ют, что ор­га­ни­за­то­ры сде­лок в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни вер­ну­ли се­бе уве­рен­ность. В 2021 го­ду ос­нов­ны­ми дви­жу­щи­ми фак­то­ра­ми для за­клю­че­ния сде­лок ста­ли дол­го­сроч­ные ба­зо­вые тен­ден­ции, та­кие как циф­ро­ви­за­ция, а по­сколь­ку тем­пы из­ме­не­ний и пе­ре­хо­да на циф­ро­вые тех­но­ло­гии про­дол­жа­ют на­би­рать обо­ро­ты, фун­да­мен­таль­ные при­чи­ны для ак­тив­но­го за­клю­че­ния сде­лок на рын­ке со­хра­ня­ют­ся». Ар­та­шес Ога­нов, парт­нер прак­ти­ки кор­по­ра­тив­но­го пра­ва и M&A, CMS Russia, ком­мен­ти­ру­ет: «В 2021 го­ду рос­сий­ский ры­нок M&A про­де­мон­стри­ро­вал впе­чат­ля­ю­щее вос­ста­нов­ле­ние. Неф­те­га­зо­вый сек­тор, хи­ми­че­ская про­мыш­лен­ность, роз­нич­ная тор­гов­ля, недви­жи­мость и стро­и­тель­ство ста­ли клю­че­вы­ми фак­то­ра­ми ро­ста рын­ка M&A в Рос­сии, ко­то­рые при­ве­ли к уве­ли­че­нию со­во­куп­ной сто­и­мо­сти сде­лок по­чти в два ра­за по срав­не­нию с 2020 го­дом. Од­на­ко, в от­ли­чие от дру­гих раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ков, роль ино­стран­ных ин­ве­сти­ций в этом ро­сте оста­ет­ся от­но­си­тель­но неболь­шой. Клю­че­вые рос­сий­ские иг­ро­ки, вклю­чая го­су­дар­ствен­ные кор­по­ра­ции, про­дол­жа­ют удер­жи­вать пре­об­ла­да­ю­щую до­лю в об­щем объ­е­ме сде­лок. В си­лу спе­ци­фи­ки рос­сий­ской эко­но­ми­ки, в ко­то­рой го­су­дар­ство иг­ра­ет глав­ную роль как ис­точ­ник фи­нан­си­ро­ва­ния или как ак­ци­о­нер, сни­же­ние де­ло­вой ак­тив­но­сти по­сле вспыш­ки COVID-19 в 2020 го­ду и, сле­до­ва­тель­но, обес­це­не­ние ак­ти­вов во мно­гих сег­мен­тах рос­сий­ской эко­но­ми­ки поз­во­ли­ли круп­ным ло­каль­ным ин­ве­сто­рам, име­ю­щим до­ступ к го­су­дар­ствен­но­му бан­ков­ско­му фи­нан­си­ро­ва­нию, вос­поль­зо­вать­ся си­ту­а­ци­ей на рын­ке пу­тем по­гло­ще­ния кон­ку­рен­тов и кон­со­ли­да­ции до­ли рын­ка в 2021 го­ду». Гур­ген Гор­цу­нян, гла­ва прак­ти­ки M&A, CMS Russia, ре­зю­ми­ру­ет: «Те­ку­щий порт­фель пред­сто­я­щих сде­лок все­ля­ет в нас оп­ти­мизм в том, что ка­са­ет­ся со­хра­не­ния на рос­сий­ским рын­ком M&A как ми­ни­мум та­ко­го же уров­ня ак­тив­но­сти и в 2022 го­ду, несмот­ря на те­ку­щий гео­по­ли­ти­че­ский кон­текст и меж­ду­на­род­ное дав­ле­ние, ока­зы­ва­е­мое на стра­ну про­дол­же­ни­ем по­ли­ти­ки санк­ций».С от­че­том CMS «Сдел­ки M&A на раз­ви­ва­ю­щих­ся ев­ро­пей­ских рын­ках 2021» на ан­глий­ском язы­ке мож­но озна­ко­мить­ся по ссыл­ке. 
14/09/2021
The Road to Recovery: European M&A Outlook 2022
По мне­нию участ­ни­ков рын­ка, в бли­жай­шие 12 ме­ся­цев в сфе­ре пря­мых ин­ве­сти­ций ожи­да­ет­ся вы­со­кая ак­тив­ность
14/09/2021
CMS M&A European Outlook 2022: Road to recovery
September 2021 Мы ра­ды пред­ста­вить вам ре­зуль­та­ты 9-го еже­год­но­го ис­сле­до­ва­ния ев­ро­пей­ско­го рын­ка M&A 2022 (European M&A Outlook), под­го­тов­лен­но­го в со­труд­ни­че­стве с из­да­ни­ем Mergermarket.