27/01/2022
Европа адаптировались к пандемии – в 2021 году в регионе восстановилось...
2021 год стал годом подъема и восстановления для организаторов сделок в развивающихся странах Европы. После спада в 2020 году регион не просто восстановился по количеству сделок, которое выросло на 18,2%, но побил рекорд по их общей стоимости – она достигла самого высокого уровня с 2013 года – 94,27 млрд. евро (рост на 55,1%). Об этом говорит исследование «Сделки M&A на развивающихся европейских рынках 2021», опубликованное международной юридической фирмой CMS совместно с аналитической компанией EMIS. Хория Попеску, глава практики корпоративного права и M&A в регионе ЦВЕ, CMS, комментирует: «В 2021 году оживилась активность на рынке M&A в развивающихся странах Европы – игроки, похоже, снова обрели уверенность в перспективе контроля над пандемией. Год начался удачно: в первом квартале количество сделок резко восстановилось, достигнув уровней 2019 года, с сохранением этой тенденции вплоть до осени». Стефан Стоянов, руководитель отдела EMIS по работе с базой сделок M&A, объясняет: «В 2021 году мы увидели, как участники адаптировались к условиям пандемии, ставшим «новой нормой», и продвигали заключение сделок M&A. Выводы, содержащиеся в отчете за этот год, демонстрируют возвращение уверенности у организаторов сделок, поскольку ежеквартальные суммы превышали 20 млрд. евро в течение пяти кварталов подряд, а мега-сделки прочно вернулись на повестку дня — каждая из десяти крупнейших сделок года оценивалась более чем в 1 млрд. евро». Продолжение роста активности на рынке прямых инвестиций и резкое увеличение количества первичных публичных размещений (IPO) В настоящее время прямые инвестиции прочно вошли в культуру заключения сделок в развивающихся странах Европы. Основываясь на оптимистичных показателях 2020 года, активность в сфере прямых инвестиций продолжила рост: количество сделок достигло рекордно высокого уровня (399), а их стоимость выросла на 18% (23,75 млрд. евро). Для IPO также выдался удачный год: количество листингов увеличилось до 116 (с 26), а значения подскочили до 13,47 млрд. евро (с 4,79 млрд. евро). Эти цифры отражают успех региональных фондовых бирж, таких как Варшавская, Бухарестская и Стамбульская, в привлечении новых листингов, в то время как биржи в Лондоне, Амстердаме и Нью-Йорке по-прежнему были интересны компаниям, находящимся в поиске международных инвесторов. Лидирующие секторы Телекоммуникации и ИТ снова лидируют в статистике сделок – на их долю пришлось пять из десяти крупнейших сделок года. Количество сделок возросло до 450 (с 333), а общая стоимость сделок в этом секторе оказалась самой высокой — 23,4 млрд. евро. В число значительных сделок в сфере телекоммуникаций вошли сделки по продаже компаний Polkomtel Infrastruktura и UPC Polska в Польше, а также по продаже компании České Radiokomunikace и 30% доли в компании CETIN в Чешской Республике. Между тем, заметными сделками в сфере ИТ стали продажа компании Avast Software на сумму 7,3 млрд. евро в Чешской Республике и покупка компанией Kismet разработчика игр Nexters Global на сумму 1,6 млрд. евро – обе компании имеют российские корни. Сфера недвижимости и строительства стала вторым наиболее оживленным сектором, в котором было заключено 340 сделок (по сравнению с 310), а стоимость сделок выросла на 3,8% (9,83 млрд. евро). Несмотря на падение количества сделок на 19%, офисы остались ведущим подсектором недвижимости. Склады и логистика также сохранили свои позиции в рейтинге подсекторов, что отражает продолжающийся переход к электронной коммерции. Производственный сектор стал третьим по активности – 253 сделки (по сравнению с 236) и вторым по стоимости – 18,26 млрд. евро. Между тем, горнодобывающая и нефтегазовая отрасль заняла третье место по стоимости сделок – 10,59 млрд. евро, несмотря на то что это один из немногих секторов, где количество сделок снизилось (со 124 до 105). Растущий интерес инвесторов к борьбе с изменением климата способствовал увеличению общего числа сделок в сфере энергетики и коммунальных услуг до 122 (с 73), при этом на долю сектора пришлось 6% всех сделок (по сравнению с 4,3%). Особенно впечатляющий рост активности и стоимости сделок наблюдался в подсекторе возобновляемой энергетики – 81 сделка (по сравнению с 44) и четырехкратное увеличение стоимости. Лидирующие страны Хорватия, Румыния и Украина вошли в число трех заметных «горячих точек» по активности на рынке M&A – количество сделок в каждой из этих стран превысило показатели, достигнутые до пандемии. В Хорватии количество и стоимость сделок достигли рекордных значений – 69 (рост на 60,5%) и 1,8 млрд. евро соответственно (387,4%). В то же время, активность по заключению сделок в Румынии также стала рекордной (195 сделок, рост на 43,4%), однако стоимость сделок снизилась на 9,6% (2,37 млрд. евро). Количество сделок на Украине значительно возросло (на 57,1% – до 143), а общая стоимость сделок в стране удвоилась до 1,72 млрд. евро. Иностранные и региональные инвестиции – достижение новых высот Инвесторы из Соединенных Штатов Америки проявили наибольшую активность. Количество сделок, приходящихся на США, выросло до максимального за десятилетие уровня – 154 (по сравнению с 94), а их стоимость увеличилась более чем вдвое и достигла рекордного уровня в 9,17 млрд. евро. Европейские инвесторы также продемонстрировали большой аппетит к сделкам в развивающихся странах Европы, а по активности заключения сделок в тройку крупнейших европейских инвесторов вошли Великобритания (106 сделок), Германия (81 сделка) и Франция (54 сделки). Эти же три страны возглавили рейтинги европейских инвесторов по стоимости сделок: лидирует Германия (3,13 млрд. евро), а Великобритания (2,08 млрд. евро) и Франция (1,91 млрд. евро) заняли второе и третье места соответственно. ОАЭ поднялись в рейтинге иностранных инвесторов и заняли десятое место по количеству сделок, что является самым высоким показателем за пределами США и Европы. Международные сделки M&A оставались на подъеме: число сделок выросло на 28,9 % (985 сделок), а их стоимость выросла на 59,8 % (56 млрд. евро). Между тем, стоимость сделок на внутреннем рынке достигла 38,3 млрд. евро (рост на 48,1%), а количество сделок выросло на 9,5% (1 030). Россия стала крупнейшей отдельно взятой страной по объему инвестиций в целом: 564 сделок на сумму 37,3 млрд. евро – почти все из них (96%) относятся к сделкам на внутреннем рынке. Прогноз на 2022 год Радивое Петрикич из практики корпоративного права в регионе ЦВЕ, CMS, комментирует: «Специалисты по сделкам M&A продемонстрировали способность адаптироваться к любым вызовам, с которыми они могут столкнуться в 2022 году. Несмотря на то, что неопределенность в отношении влияния новых вариантов и перспектив экономических последствий повышения инфляции привели к более осторожному подходу по итогам года, наши выводы показывают, что организаторы сделок в значительной степени вернули себе уверенность. В 2021 году основными движущими факторами для заключения сделок стали долгосрочные базовые тенденции, такие как цифровизация, а поскольку темпы изменений и перехода на цифровые технологии продолжают набирать обороты, фундаментальные причины для активного заключения сделок на рынке сохраняются». Арташес Оганов, партнер практики корпоративного права и M&A, CMS Russia, комментирует: «В 2021 году российский рынок M&A продемонстрировал впечатляющее восстановление. Нефтегазовый сектор, химическая промышленность, розничная торговля, недвижимость и строительство стали ключевыми факторами роста рынка M&A в России, которые привели к увеличению совокупной стоимости сделок почти в два раза по сравнению с 2020 годом. Однако, в отличие от других развивающихся рынков, роль иностранных инвестиций в этом росте остается относительно небольшой. Ключевые российские игроки, включая государственные корпорации, продолжают удерживать преобладающую долю в общем объеме сделок. В силу специфики российской экономики, в которой государство играет главную роль как источник финансирования или как акционер, снижение деловой активности после вспышки COVID-19 в 2020 году и, следовательно, обесценение активов во многих сегментах российской экономики позволили крупным локальным инвесторам, имеющим доступ к государственному банковскому финансированию, воспользоваться ситуацией на рынке путем поглощения конкурентов и консолидации доли рынка в 2021 году». Гурген Горцунян, глава практики M&A, CMS Russia, резюмирует: «Текущий портфель предстоящих сделок вселяет в нас оптимизм в том, что касается сохранения на российским рынком M&A как минимум такого же уровня активности и в 2022 году, несмотря на текущий геополитический контекст и международное давление, оказываемое на страну продолжением политики санкций».С отчетом CMS «Сделки M&A на развивающихся европейских рынках 2021» на английском языке можно ознакомиться по ссылке.
